繼金融期貨市場的重量級品種——國債期貨上市之后，商品期貨市場亦迎來了體量極大的動力煤期貨。9月26日，動力煤期貨上市首日，10個合約集體飄紅，其中9月合約漲幅高達7.38%。

不過，對于不少相關的企業來說，在期貨上市初期，將謹慎試水。

“神華集團上半年銷售動力煤3億多噸，發電量1600億度，面對煤炭市場行情下滑的趨勢，動力煤期貨可以幫助企業管理風險，確保集團穩健經營�！鄙袢A集團代表羅亞薩表示，“但我們介入動力煤期貨還是比較慎重，對于以何種方式參與進來，集團仍然在組織專家密集進行方案論證，不過大勢已經不可回避�！�

我國作為全球第一大煤炭生產和消費國，在一次能源消費結構中，煤炭占比為70%。其中，動力煤在我國煤炭中占比高達75%。2012年，我國動力煤表觀消費量近30億噸，價值約1.6萬億元，相當于GDP的3%。

不過，動力煤價格近年來波動很大。2009-2012年間，動力煤年度波幅分別為43.5%、26.8%、14.4%和30.8%，平均波幅為28.9%。

“鄭商所2009年起就已經打算上動力煤期貨，但是當時我向他們"潑過涼水"——建議不要著急。當時重點電煤合同和雙軌制仍然大行其道，最多只適合做做前期調研。”中國電力企業聯合會燃料分會會長解居臣表示。

所謂重點電煤合同，即為了應對煤炭價格的快速上漲，減輕發電企業的經營壓力，發改委牽頭聯合煤炭行業與發電行業在每年簽訂購銷合同，強制煤炭行業以優惠價格向電力公司保證供應一定數額的煤炭。

而在2012年12月，國務院辦公廳下發的《關于深化電煤市場化改革的指導意見》提出，從2013年起，取消重點電煤合同，取消電煤價格雙軌制。

在這段準備時間內，國內煤炭價格亦發生了很大變化。去年以來，我國煤炭市場由之前的供應緊張轉為供大于求，煤炭價格下降較快。

“市場發展到現在，已經呈現出供大于求、庫存充足、價格疲軟的特征，形成了買方市場。這對動力煤期貨上市比較有利，電力企業需要正是動力煤期貨價格的平穩運行。”解居臣表示。

“至于動力煤期貨市場能夠發展得怎么樣，還要取決于動力煤市場化的進程，而這還需要時間。”解居臣指出。

據記者了解，動力煤市場進程并非一帆風順。

雖然國務院已經在年初取消了重點電煤合同，決意實行“電煤價格并軌”，但由于煤炭企業從去年以來愈演愈烈的虧損態勢，河南、山西等地方政府開始對煤炭這一支柱產業進行行政干預，即進行“煤電互保”——將本省發電機組采購本省電煤量和“發電基礎電量”掛鉤。

與此同時，一位電力企業燃料公司老總向記者表示，雖然最近動力煤價格已經非常低廉，但發改委近日亦在推進下調電價，原本可以借成本下降得到的一點利潤可能又要回吐。

此外，業內人士表示，幾家國有大型電力企業仍然習慣于分享“幾近相同”的煤炭價格，這樣參與期貨市場的積極性就會受到影響。對于大型國企，進入新的品種會比較慎重，在期貨市場的“成長期”不會貿然介入，這些企業現在還在“觀察”。

動力煤期貨對電力、煤炭企業至關重要，對鄭商所亦是重要的一步。

鄭商所黨委書記、理事長張凡表示，動力煤期貨上市，將大大拓展鄭商所服務實體經濟的領域和范圍。

“下一個推出的將是粳稻，年內能夠上市�，F在申報審批的新品種有12個之多。我們對期權的推出也十分樂觀。”鄭商所品種發展部總監魏振祥表示。